4 月 28 日晚間，賽力斯（SH601127）發(fā)布公告稱，公司于 2025 年 4 月 28 日向港交所遞交了發(fā)行境外上市外資股（H 股）并在港交所主板掛牌上市的申請(qǐng)，聯(lián)席保薦人為中金公司、中國銀河國際證券。

申請(qǐng)書顯示，賽力斯擬將 IPO 募資凈額的 70% 用于研發(fā)投入，20% 用于多元化新營銷渠道投入、海外銷售及充電網(wǎng)絡(luò)服務(wù)以提升全球品牌知名度，10% 用作營運(yùn)資金及一般公司用途。

3 月 31 日晚間，賽力斯正式宣布啟動(dòng) H 股發(fā)行計(jì)劃，擬赴香港聯(lián)交所主板上市。" 發(fā)行 H 股股票并上市是為了深入推進(jìn)全球化戰(zhàn)略布局，打造國際化資本運(yùn)作平臺(tái)，提高綜合競(jìng)爭(zhēng)力。" 賽力斯方面表示，H 股募資將用于新能源汽車技術(shù)研發(fā)、海外市場(chǎng)拓展及供應(yīng)鏈優(yōu)化。

全球化布局提速

申請(qǐng)書顯示，賽力斯的發(fā)展始于 1986 年，最初以彈簧和減震器業(yè)務(wù)起家，于 2003 年、2016 年先后進(jìn)入整車制造領(lǐng)域和新能源汽車領(lǐng)域，2021 年發(fā)布問界品牌，并推出了系列車型。

對(duì)于赴港 IPO 目的，賽力斯方面明確系為推動(dòng)全球化布局。" 為保持競(jìng)爭(zhēng)力，車企在研發(fā)及市場(chǎng)等方面的投入持續(xù)增長，因此需要進(jìn)一步擴(kuò)充資金池。" 中國汽車流通協(xié)會(huì)專家委員會(huì)成員顏景輝表示，如果本次賽力斯成功登陸港股市場(chǎng)，不僅能夠拓寬融資渠道，也能吸引更多資源，對(duì)其拓展海外市場(chǎng)也將產(chǎn)生助力作用。

賽力斯在申請(qǐng)書中也明確將加快全球化布局，包括計(jì)劃推進(jìn)高端品牌在海外市場(chǎng)的本地化落地，持續(xù)研發(fā)符合當(dāng)?shù)赜脩粜枨蟮膰H化新能源汽車車型，以滿足不同國家和地區(qū)的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)及當(dāng)?shù)氐目蛻粜枨螅挥?jì)劃集聚全球優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)資源，與產(chǎn)業(yè)伙伴開放合作，積極探索包括但不限于自建、反向合資、戰(zhàn)略合作、兼并收購等多元化的海外網(wǎng)絡(luò)建設(shè)方式，擴(kuò)大不同國家和地區(qū)的本地化生產(chǎn)能力，不斷提升海外口碑、擴(kuò)大全球市場(chǎng)份額；計(jì)劃基于增程系統(tǒng)技術(shù)優(yōu)勢(shì)持續(xù)布局零部件出海戰(zhàn)略，依托增程海外需求增長態(tài)勢(shì)，進(jìn)一步挖掘多路徑出海新模式。

渠道方面，賽力斯計(jì)劃繼續(xù)深耕海內(nèi)外服務(wù)網(wǎng)絡(luò)覆蓋增補(bǔ)渠道密度，持續(xù)拓展高端用戶觸達(dá)范圍，構(gòu)建 " 一線引領(lǐng)、多點(diǎn)聯(lián)動(dòng) " 的銷售服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，搭建總部到區(qū)域到店端的精細(xì)化零售管理體系，持續(xù)提升終端零售力。

截至目前，賽力斯新能源汽車已覆蓋歐洲、美洲、非洲等地 62 個(gè)國家。賽力斯在申請(qǐng)書中介紹稱，其已在歐洲、中東、美洲和非洲的多個(gè)國家建立業(yè)務(wù)。如歐洲方面，已擴(kuò)展到挪威、德國、英國和瑞士等市場(chǎng)。

官方數(shù)據(jù)顯示，2022 年 ~2024 年，賽力斯來自海外的收入分別約為 39.22 億元、49.76 億元和 42.11 億元。" 我們將秉持開放合作的理念，通過多元化方式大力推進(jìn)國際網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，擴(kuò)大全球本地化生產(chǎn)能力。" 賽力斯方面表示。

賽力斯方面稱，未來，公司將構(gòu)建科技豪華新范式，堅(jiān)持大單品戰(zhàn)略，積極推進(jìn)全球化戰(zhàn)略，持續(xù)擴(kuò)大賽力斯在國際市場(chǎng)的品牌影響力。

一季度凈賺 7.48 億元

謀求二次上市的賽力斯，剛剛開始盈利。賽力斯發(fā)布的 2024 年度財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，2024 年，賽力斯實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約 1451.76 億元，同比增長 305.04%，創(chuàng)歷史新高；歸屬于上市公司股東的凈利潤約 59.46 億元。

在 2024 年實(shí)現(xiàn)盈利之前，賽力斯已連續(xù)虧損了 4 年。從 2020 年到 2023 年，賽力斯累計(jì)虧損金額約 98.35 億元。

對(duì)于公司在 2024 年?duì)I業(yè)收入增長 305.04% 及凈利近 60 億元的原因，賽力斯方面解釋稱，主要是因?yàn)樾履茉雌囦N量倍增，以及公司銷售產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，產(chǎn)品盈利能力增強(qiáng)。

官方數(shù)據(jù)顯示，2024 年，公司新能源汽車銷量達(dá) 42.69 萬輛，同比增長 182.84%，實(shí)現(xiàn)了銷量倍增的目標(biāo)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查閱賽力斯官網(wǎng)了解到，目前，賽力斯整車業(yè)務(wù)包括瑞馳（商用車）、藍(lán)電、AITO（問界）及 DFSK。申請(qǐng)書顯示，問界為賽力斯整車業(yè)務(wù)的核心品牌。截至目前，問界品牌已推出 M5、M7、M8 和 M9 四款車型。

對(duì)于歸屬于上市公司股東的凈利潤高增長原因，賽力斯方面解釋稱，主要得益于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，銷售毛利率同比增加，以及報(bào)告期保證金利息收入增加。

對(duì)于 2025 年，賽力斯方面預(yù)計(jì)新豪華汽車取代傳統(tǒng)豪華汽車速度會(huì)加快，高端車型市場(chǎng)將持續(xù)擴(kuò)容，國產(chǎn)高端新能源品牌有望憑借技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)品升級(jí)，進(jìn)一步搶占市場(chǎng)份額，實(shí)現(xiàn)對(duì)傳統(tǒng)豪華品牌的加速替代。

基于賽力斯新車周期有望帶動(dòng)盈利改善，中金公司上調(diào)了賽力斯 2025 年盈利預(yù)測(cè) 10% 至 99 億元。平安證券則給予賽力斯 2025~2026 年的盈利預(yù)測(cè)分別為 100 億元和 125 億元。

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