【國家發(fā)展改革委下達(dá)今年第二批 810 億元超長期特別國債資金 繼續(xù)大力支持消費品以舊換新】

據(jù)國家發(fā)展改革委消息，今年以來全國消費品以舊換新市場需求十分旺盛，多數(shù)地區(qū)首批補貼資金使用比例已達(dá)到較高水平。近日，國家發(fā)展改革委已印發(fā)通知，會同財政部及時向地方追加下達(dá)今年第二批 810 億元超長期特別國債資金，繼續(xù)大力支持消費品以舊換新。下一步，國家發(fā)展改革委將充分發(fā)揮 " 兩新 " 部際協(xié)調(diào)機制作用，強化統(tǒng)籌推進(jìn)和跟蹤調(diào)度，督促各地各有關(guān)部門加快已撥資金審核兌付，切實減輕企業(yè)墊資壓力，確保真金白銀優(yōu)惠直達(dá)消費者，推動消費品以舊換新政策發(fā)揮更大效果。

【央行：3 月份債券市場共發(fā)行各類債券 87356.6 億元】

央行數(shù)據(jù)顯示，3 月份，債券市場共發(fā)行各類債券 87356.6 億元。國債發(fā)行 12786.3 億元，地方政府債券發(fā)行 9788.0 億元，金融債券發(fā)行 10226.4 億元，公司信用類債券 1 發(fā)行 13335.2 億元，信貸資產(chǎn)支持證券發(fā)行 186.0 億元，同業(yè)存單發(fā)行 40686.2 億元。

【財政部擬于 5 月 9 日第一次續(xù)發(fā)行 2025 年超長期特別國債 招標(biāo)面值總額 710 億元】

財政部辦公廳 29 日發(fā)布通知稱，財政部擬于 5 月 9 日第一次續(xù)發(fā)行 2025 年超長期特別國債（二期）。本次續(xù)發(fā)行國債為 30 年期固定利率附息債，競爭性招標(biāo)面值總額 710 億元，不進(jìn)行甲類成員追加投標(biāo)。本次續(xù)發(fā)行國債票面利率與之前發(fā)行的同期國債相同，為 1.88%。

【央行多舉措呵護(hù)資金面 5 月流動性將持續(xù)寬松】

" 五一 " 小長假漸行漸近，央行加量 " 投錢 "，確保市場流動性保持充裕。繼 4 月 27 日、28 日相繼凈投放 900 億元、1030 億元后，4 月 29 日中國人民銀行再度凈投放 1200 億元。專家表示，政府債供給高峰臨近，近期央行發(fā)力旨在維護(hù)流動性充裕，預(yù)計宏觀政策將在穩(wěn)增長方向顯著加力，接下來貨幣政策會進(jìn)一步強化與財政政策的協(xié)調(diào)配合，更大規(guī)模釋放中長期流動性。對于節(jié)后市場走勢，東方金誠首席宏觀分析師王青預(yù)測，節(jié)后資金面向?qū)?，人民銀行將利用大額逆回購到期實施資金凈回籠，保持市場利率基本穩(wěn)定，這也是歷年的季節(jié)性規(guī)律?？傮w上看，與前期相比，未來一段時間市場流動性會處于相對寬松狀態(tài)。

【公募總規(guī)模穩(wěn)住 32 萬億，股基和混合基持穩(wěn)，債基逆勢增長，貨基降超千億】

中基協(xié)發(fā)布的 3 月公募基金市場數(shù)據(jù)顯示，截至今年 3 月底，我國公募基金總規(guī)模為 32.22 萬億元，與 2 月底的 32.23 萬億元基本持平。其中，債券基金逆勢實現(xiàn)規(guī)模增長，初步止住規(guī)模跌勢。今年 3 月底，債券基金總規(guī)模約為 6.42 萬億元，與 2 月底的 6.35 萬億元相比小幅增長 634 億元。此前，債券基金規(guī)模在 1 月和 2 月均呈現(xiàn)出下降趨勢，兩個月內(nèi)規(guī)模下降近 5000 億元。此外，在股市震蕩壓力下，股基和混合型基也穩(wěn)定住規(guī)模，3 月底的規(guī)?；九c 2 月底持平。其中，混合型基金的規(guī)模在 3 月小幅增長 500 億元，股票基金的規(guī)模在 3 月小幅下降 183 億元。貨幣基金方面，由于收益率仍在下行，3 月貨幣基金總規(guī)模下降 1478 億元。QDII 基金方面，其總規(guī)模延續(xù)增長態(tài)勢，在 3 月小幅增長 39 億元。

【萬科公布 2025 年一季度業(yè)績：營收 380 億 實現(xiàn)大宗交易簽約金額 38 億】

4 月 29 日晚間，萬科（000002.SZ）公布了 2025 年一季度報告。財報顯示，今年一季度萬科實現(xiàn)營收近 380 億元，實現(xiàn)銷售金額 349.2 億元，回款率超過 100%，按期保質(zhì)完成 1.04 萬套房的交付。報告期內(nèi)，萬科實現(xiàn)大宗交易簽約金額 38 億元，涵蓋辦公、商業(yè)、公寓、教育業(yè)態(tài)等 7 個項目；實現(xiàn)盤活回款 24 筆，合計 40.9 億元；投資設(shè)立 " 萬新金石（廈門）住房租賃基金 "，用于購買廈門泊寓院兒海灣社區(qū)項目，并由泊寓繼續(xù)提供資產(chǎn)運營服務(wù)。此外，萬科 4 月 29 日晚間還發(fā)布了《關(guān)于深鐵集團(tuán)向公司提供 33 億元借款暨關(guān)聯(lián)交易的公告》，大股東深鐵集團(tuán)擬向萬科提供 33 億元股東借款，借款利率 2.34%，低于全國銀行間同業(yè)拆借的 1 年期貸款市場報價利率（LPR）。

【福建擬發(fā)行 149.64 億元土儲專項債 募資用途涵蓋存量閑置土地收儲】

福建省財政廳公告，計劃發(fā)行專項債券（七至十四期），發(fā)行總規(guī)模為 556 億元，招標(biāo)時間為 5 月 8 日 11：30-12：10。其中專項債券（八期）為土地儲備專項債，計劃發(fā)行規(guī)模為 149.6432 億元，期限為 5 年期。募資用途為土地一級開發(fā)項目、土地儲備項目、存量閑置土地回購項目等多個市區(qū)縣項目。

【美聯(lián)儲 5 月維持利率不變的概率為 92.3%】

據(jù) CME" 美聯(lián)儲觀察 "： 美聯(lián)儲 5 月維持利率不變的概率為 92.3%，降息 25 個基點的概率為 7.7%。美聯(lián)儲到 6 月維持利率不變的概率為 375.1%，累計降息 25 個基點的概率為 60.2%，累計降息 50 個基點的概率為 4.8%。

公開市場：

公開市場方面，央行公告稱，4 月 29 日以固定利率、數(shù)量招標(biāo)方式開展了 3405 億元 7 天期逆回購操作，操作利率 1.50%，投標(biāo)量 3405 億元，中標(biāo)量 3405 億元。Wind 數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日 2205 億元逆回購到期，據(jù)此計算，單日凈投放 1200 億元。

信用債事件

■天恒置業(yè)：2024 年重大虧損金額 53.54 億元，其中對合作項目計提存貨跌價準(zhǔn)備并確認(rèn)投資虧損 17.47 億元；

■思明國控：2024 年發(fā)生重大損失 15.5 億元，主要系計提房地產(chǎn)存貨減值準(zhǔn)備 12.5 億元所致；

■中國銀行：計劃 2025-2026 年度發(fā)行規(guī)模不超過 3500 億元人民幣金融債券；

■華夏幸福：第一季度凈虧損 27.01 億元，上年同期凈虧損 19.25 億元；

■通威股份：第一季度凈虧損 25.93 億元，上年同期凈虧損 7.87 億元；

■中國國航：第一季度凈虧損 20.44 億元，上年同期凈虧損 16.7 億元；

■隆基綠能：第一季度凈虧損 14.36 億元，上年同期凈虧損 23.50 億元；

■金隅集團(tuán)：第一季度凈虧損 12.35 億元，上年同期凈虧損 13.09 億元；

■冀東水泥：第一季度凈虧損 8.73 億元，上年同期凈虧損 10.9 億元；

■南方航空：第一季度凈虧損 7.47 億元，上年同期盈利 7.56 億元；

■鞍鋼股份：第一季度凈虧損 5.54 億元，上年同期凈虧損 16.56 億元；

■美凱龍：第一季度凈虧損 5.13 億元，上年同期凈虧損 3.72 億元；

■贛鋒鋰業(yè)：第一季度凈虧損 3.56 億元，上年同期凈虧損 4.39 億元；

■青海西寧城潤開發(fā)建設(shè)公司：退出政府融資平臺，不再承擔(dān)政府融資職能；

■循化創(chuàng)新城鄉(xiāng)投資建設(shè)公司：退出融資平臺，不再承擔(dān)政府融資職能；

■聯(lián)合國際：上調(diào)南陽投資集團(tuán)國際長期發(fā)行人評級至 "A-"，展望維持 " 穩(wěn)定 "；

■中誠信亞太：將淮安交控長期信用評級上調(diào)至 "Ag-"，展望 " 穩(wěn)定 "；

■大公國際：將江蘇富淼科技與 " 富淼轉(zhuǎn)債 " 評級從 A+ 下調(diào)為 A，展望穩(wěn)定；

■懷化交投：子公司鶴城城投新增約 1.31 億被執(zhí)行事項；

■ H20 遠(yuǎn)資 1、H21 遠(yuǎn)資 1：自 2025 年 4 月 30 日開市起停牌；

■南京江寧濱江新城開發(fā)建設(shè)：將子公司濱智新能源科技 100% 股權(quán)無償劃轉(zhuǎn)至江寧濱江經(jīng)開區(qū)管委會；

■永吉股份：擬 5 月 16 日召開 " 永吉轉(zhuǎn)債 " 持有人會議，審議不要求提前清償債務(wù)或提供額外擔(dān)保議案；

■ 22 建湖新農(nóng)投小微債：票面利率下調(diào) 300 個基點至 2.48%，回售申請期為 2025 年 4 月 29 日至 2025 年 5 月 8 日；

■ 22 海恒控股 MTN001：票面利率下調(diào) 200BP 至 1.10%，回售申請期為 2025 年 04 月 29 日至 2025 年 05 月 08 日；

■取消發(fā)行："25 皖交控 MTN001 ( 鄉(xiāng)村振興 ) " 取消發(fā)行。

市場動態(tài)：

【貨幣市場 | 貨幣市場利率多數(shù)上行】

周二，貨幣市場利率多數(shù)上行，其中銀存間質(zhì)押式回購加權(quán)平均利率 1 天期下行 5.1BP 報 1.5378%，創(chuàng)今年 1 月以來新低，7 天期上行 3.35BP 報 1.7824%，14 天期上行 1.6BP 報 1.7917%，1 月期上行 1.12BP 報 1.7112%。

Shibor 短端品種表現(xiàn)分化。隔夜品種下行 6.2BP 報 1.541%；7 天期上行 2.5BP 報 1.748%；14 天期上行 0.9BP 報 1.778%；1 個月期下行 0.2BP 報 1.745%。

銀銀間市場回購定盤利率多數(shù)上漲，F(xiàn)DR001 報 1.5400%，較上日下行 6.00 個基點；FDR007 報 1.8000%，較上日漲 3.00 個基點；FDR014 報 1.7800%，較上日漲 3.00 個基點。

銀行間市場回購定盤利率多數(shù)上漲，F(xiàn)R001 報 1.6000%，較上日下行 2.00 個基點；FR007 報 1.8000%，較上日漲 2.00 個基點；FR014 報 1.7900%，較上日漲 1.00 個基點。

【利率債 | 財政部向地方追加第二批 810 億元超長特別國債，10 年國債收益率下行近 3bp】

周二，國債期貨收盤全線上漲，30 年期主力合約漲 0.69% 報 120.980 元，10 年期主力合約漲 0.23% 報 109.120 元，5 年期主力合約漲 0.13% 報 106.070 元，2 年期主力合約漲 0.01% 報 102.332 元。

銀行間主要利率債收益率全線下行，截至下午 16:30，10 年期國債活躍券 250004 收益率下行 2.75bp 報 1.6175%，30 年期國債活躍券 2500002 收益率下行 8bp 報 1.8205%，10 年期國開活躍券 250205 收益率下行 1.58bp 報 1.6902%。

業(yè)內(nèi)人士指出，節(jié)前資金價格繼續(xù)下行，負(fù) carry 拖累有所緩解，持券過節(jié)疊加空頭月末平倉的影響，債市當(dāng)日多頭情緒主導(dǎo)。30 年國債期貨全天保持強勢，收盤價幾乎就是日內(nèi)最高點，收漲 0.69%。下午受到 PMI 和出口高頻數(shù)據(jù)的傳聞影響，10 年國債活躍券收益率有效突破此前 1.63% 的強阻力位，下行至 1.617% 附近。

【信用債 | 信用債多數(shù)上漲，全天成交超 1400 億元】

周二，信用債多數(shù)上漲，全天成交超 1400 億元，漲幅超 2% 的信用債共 6 只，"24 鐵道 MTN006B" 漲超 4%。AAA 級中短期票據(jù)中，1 年期收益率下行 1.19 個基點報 1.8009%，AA 級中短期票據(jù)中，1 年期收益率下行 1.19 個基點報 1.9459%；AAA 級城投債中，1 年期收益率上行 0.18 個基點報 1.8325%，AA 級城投債中，1 年期收益率上行 0.18 個基點報 1.9364%。

漲幅超 2% 的信用債共 6 只，其中 "24 鐵道 MTN006B"、"25 臨沂城投 MTN003B"、"24 粵交投 MTN003" 漲幅居前，分別漲 4.42%、2.29%、2.18%，分別成交 27559.98 萬元、3074.71 萬元、1061.48 萬元。

跌幅超 2% 的信用債共 80 只，"17 永專債 "、"23 安交 01"、"21 上投集團(tuán)債 01" 跌幅居前，分別跌 4.82%、4.2%、4.1%，分別成交 6487.4 萬元、8262.92 萬元、4122.87 萬元。

高收益?zhèn)簾o收益率高于 15% 的信用債有成交，其中 "23 萬科 MTN002"、"23 萬科 01"、"23 綠港 MTN002" 收益率居前，分別為 11.16%、10.39%、9.99%，分別成交 382.16 萬元、348.24 萬元、419.33 萬元。共 6 只收益率處于 8%-15% 區(qū)間的信用債有成交，其中 "23 萬科 MTN002"、"23 萬科 01"、"23 綠港 MTN002" 收益率位列前三，分別為 11.16%、10.39%、9.99%，三只債分別成交 382.16 萬元、348.24 萬元、419.33 萬元。

【歐債市場 | 歐債收益率普跌，德國 10 年期國債收益率跌 2.3 個基點報 2.494%】

周二，歐債收益率普跌，英國 10 年期國債收益率跌 3 個基點報 4.477%，法國 10 年期國債收益率跌 1.9 個基點報 3.216%，德國 10 年期國債收益率跌 2.3 個基點報 2.494%，意大利 10 年期國債收益率跌 2.1 個基點報 3.605%，西班牙 10 年期國債收益率跌 1.8 個基點報 3.161%。

【美債市場 | 美債收益率全線走低，2 年期美債收益率跌 4.08 個基點報 3.6499%】

周二，美債收益率全線走低，2 年期美債收益率跌 4.08 個基點報 3.6499%，3 年期美債收益率跌 2.53 個基點報 3.6428%，5 年期美債收益率跌 3.63 個基點報 3.7695%，10 年期美債收益率跌 2.89 個基點報 4.1755%，30 年期美債收益率跌 3.04 個基點報 4.6499%。