財聯(lián)社記者注意到，在 2022 年，時值投資光伏熱情高漲，隆基綠能在當(dāng)年舉行的業(yè)績說明會在線人數(shù)曾最高超過 16000 人，一度導(dǎo)致在線平臺服務(wù)器卡頓；但隨著光伏在資本市場熱度褪去，在今日進(jìn)行的 2024 年度業(yè)績說明會上，其在線人數(shù)最多也僅超過 800 人。
光伏產(chǎn)能的出清速度，趕不上投資者 " 出清 " 速度。從今年一季度經(jīng)營情況看，光伏行業(yè)深度調(diào)整尚未見到明顯拐點。隆基綠能管理層介紹，未來將深化降本增效，推動經(jīng)營業(yè)績同比實現(xiàn)減虧。去年四季度開始，公司主營業(yè)務(wù)得到明顯改善，經(jīng)營現(xiàn)金流凈額轉(zhuǎn)正，總體運營效率進(jìn)一步提升。
在投資者最關(guān)注的 BC2.0 產(chǎn)品放量方面，管理層從降本路徑、毛利率提升等方面作出回應(yīng)。鐘寶申進(jìn)一步表示，未來光伏行業(yè)將進(jìn)入中低速的增長階段，隆基面對地面電站和分布式場景推出差異化產(chǎn)品，滿足客戶多元化需求。
BC 組件一季度出貨超過 4GW
對于業(yè)績虧損原因，據(jù)管理層在業(yè)績會上介紹，2024 年在行業(yè)洗牌階段，公司主營產(chǎn)品硅片和組件價格分別同比下降 61% 和 39%，產(chǎn)品價格下行以及光伏技術(shù)迭代導(dǎo)致計提資產(chǎn)減值損失 87 億元，參股硅料企業(yè)發(fā)生投資損失 4.86 億元，這些因素綜合導(dǎo)致了 2024 年公司經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)虧損。
面對行業(yè)日趨激烈的競爭，公司積極調(diào)整經(jīng)營策略，強(qiáng)化內(nèi)部管理，全面實施成本的精益化管理，推動經(jīng)營性現(xiàn)金流在第四季度出現(xiàn)了顯著改善。
銷售數(shù)據(jù)方面，公司去年實現(xiàn)硅片出貨量 108.46GW（對外銷售 46.55GW），電池組件出貨量 82.32GW。根據(jù)同業(yè)公司財報披露，隆基綠能全年組件出貨排名第二，僅次于晶科能源（92.87GW），排名位次較 2023 年度上升兩位。
2024 年 5 月以來，隆基綠能推出了基于高效 HPBC2.0 電池技術(shù)的全場景組件產(chǎn)品，搭載公司自主研發(fā)的泰睿硅片，實現(xiàn)了組件功率、效率和雙面率的突破。
今年一季度，公司實現(xiàn)硅片出貨 23.46GW（其中對外銷售 11.26GW）；電池組件出貨量 16.93GW，其中 BC 組件銷量 4.32GW。
產(chǎn)能方面，據(jù)鐘寶申介紹，目前公司已有 15GW BC 二代產(chǎn)能，但是產(chǎn)能處于快速增長狀態(tài)，預(yù)計 6 月底會增加到 35GW，年底實現(xiàn) 50GW 的產(chǎn)能。從 7 月份開始，BC 產(chǎn)出在公司整體產(chǎn)能中占比將快速提升，下半年大約會達(dá)到 50%。
在降本方面，鐘寶申稱今年底預(yù)計接近市面主流 TOPCon 產(chǎn)品。他進(jìn)一步表示，按照現(xiàn)在這種市況情況下，二代的毛利率能夠做到比市場上主流的產(chǎn)品高大概 10% 左右。" 換句話說，如果現(xiàn)有產(chǎn)品的毛利率能夠做到 3% 到 5% 的話，BC 二代應(yīng)該可以做到 13% 到 15%"。鐘寶申在回答投資者提問時表示。
近日，隆基綠能和另一家 BC 頭部企業(yè)愛旭股份（600732.SH）聯(lián)合多方發(fā)布的《背接觸（BC）電池技術(shù)發(fā)展白皮書》顯示，得益于 BC 量產(chǎn)化的快速推動，規(guī)模效應(yīng)初現(xiàn)，設(shè)備、材料等成本投入與 TOPCon 差距快速縮小，并隨著主流企業(yè)制造良率提升到 98% 以上，效率突破 27%。
該報告顯示，當(dāng)前 BC 的制造成本與 TOPCon 相比差異已經(jīng)控制在 5 分 /W，未來 BC 技術(shù)仍可以通過電池轉(zhuǎn)換效率的提升、規(guī)模效應(yīng)和技術(shù)工藝進(jìn)步三個方面實現(xiàn)快速的成本下降，預(yù)計未來一年量產(chǎn) BC 成本將與 TOPCon 平齊，甚至低于 TOPCon。
公司規(guī)劃顯示，預(yù)計 2025 年實現(xiàn)硅片出貨量 120GW，組件出貨量 80-90GW，其中 BC 組件出貨占比將超過四分之一。
持續(xù)推進(jìn)美國及海外新興市場業(yè)務(wù)
在昨日隨財報發(fā)布的《致股東信》中，董事長鐘寶申在總結(jié)決策失利中提到美國市場影響，在有貿(mào)易壁壘的美國高利潤市場，受前兩年清關(guān)受阻的影響，隆基支付了大量的貨物滯留、回運的費用，而且疲于應(yīng)付因為不能交付形成的客戶索賠，直到 2024 年下半年才恢復(fù)美國業(yè)務(wù)的正常經(jīng)營。
在今日進(jìn)行的業(yè)績說明會上，多位投資者進(jìn)一步提到美國 " 對等關(guān)稅 " 政策對組件出口的影響。
對此，鐘寶申回應(yīng)表示，目前公司是從馬來西亞生產(chǎn)電池，然后出口到美國，再通過美國合資工廠生產(chǎn)組件。目前馬來西亞也面對美國新的關(guān)稅政策影響，但它的稅率和東南亞其他國家相比，還處在相對較低的狀態(tài)，有一定優(yōu)勢。
不過，鐘寶申也強(qiáng)調(diào)稱，未來隨著政策的變化，美國市場的規(guī)模會怎么變化，還有不確定性。就目前而言，沿著過去已經(jīng)搭建好的供應(yīng)鏈路徑，然后穩(wěn)妥地推進(jìn)美國的業(yè)務(wù)，同時繼續(xù)觀察進(jìn)出口政策未來的變量。
據(jù)隆基綠能方面提供資料顯示，去年，組件業(yè)務(wù)方面，中國、歐洲集中式市場占有率居首；美國合資組建工廠滿產(chǎn)滿銷，帶動美國高價值市場出貨強(qiáng)勢增長；新興市場塑造品牌、渠道優(yōu)勢卓有成效，中東非地區(qū)組件銷量大幅增長 76%，亞太新興重點市場巴基斯坦銷量同比激增 136%。
對于光伏新增裝機(jī)預(yù)期，鐘寶申則持較謹(jǐn)慎態(tài)度。他認(rèn)為，整個市場還是進(jìn)入了這種中低速的增長階段。具體來看，2025 年不確定因素比較多，新增裝機(jī)可能是沒有增量的一年，全球光伏需求相比于 2024 年預(yù)計將持平或者微增。
但是到 2026 年，隨著電力系統(tǒng)對新能源接納的適應(yīng)和調(diào)整，預(yù)計還將回到增長的狀態(tài)。但是不會再回到此前幾年動輒 40% 到 50% 的增速，可能是 10% 左右的增幅。
