中國網財經 7 月 10 日訊 國家統計局發布數據顯示，2025 年 6 月份全國居民消費價格指數 ( CPI ) 同比上漲 0.1%，結束了此前連續四個月的同比下降趨勢，成為近期物價走勢的重要拐點。專家認為，隨著以舊換新、擴內需等措施持續顯效，疊加服務消費韌性增強，CPI 有望在下半年溫和回升，為經濟高質量發展提供支撐。

CPI 同比由降轉漲 核心 CPI 創 14 個月新高

6 月份 CPI 同比上漲 0.1%，為連續下降 4 個月后轉漲。國家統計局城市司首席統計師董莉娟介紹，CPI 由降轉漲主要受工業消費品價格有所回升影響。受國際大宗商品價格變動影響，金飾品和鉑金飾品價格同比分別上漲 39.2% 和 15.9%，合計影響 CPI 同比上漲約 0.21 個百分點；促消費政策效應持續顯現，文娛耐用消費品、家用紡織品和家用器具價格同比分別上漲 2.0%、2.0% 和 1.0%；汽車價格降幅逐步收窄，燃油小汽車和新能源小汽車價格本月同比分別下降 3.4% 和 2.5%，降幅分別為近 28 個月和 26 個月最小。

扣除食品和能源價格的核心 CPI 同比繼續回升，上漲 0.7%，漲幅比上月擴大 0.1 個百分點，創近 14 個月以來新高。民生銀行首席經濟學家溫彬表示，核心 CPI 的回升體現了 " 穩增長 " 政策組合拳在部分行業供需結構優化方面的成效，是內需逐步恢復的積極表現。

數據顯示，服務消費領域也呈現出良好的復蘇態勢。畢業季的到來使得房屋租賃需求增加，推動房租價格上漲 0.1%。服務價格方面，東方金誠研究發展部總監馮琳分析，" 五一 " 小長假、端午節過后，6 月居民出行消費需求出現季節性回落，當月飛機票、交通工具租賃費、賓館住宿和旅游價格環比都由漲轉跌，但在上年同期價格基數偏低背景下，當月服務價格同比增速保持不變，繼續處于 0.5% 的水平。

服務消費潛力持續顯現 下半年 CPI 或低位溫和回升

巨豐投顧高級投資顧問于曉明表示， 6 月 CPI 數據呈現溫和態勢，同比微漲 0.1% 顯示物價整體趨穩，服務價格同比上漲 0.5% 體現服務消費韌性，農村環比持平釋放積極信號；上半年雖微降 0.1%，但整體波動可控，這既為宏觀政策靈活調整留有余地，也反映消費市場正逐步積蓄動能，利于經濟平穩運行，對股市而言，服務等韌性板塊或受關注，整體市場環境偏向穩健。

馮琳分析，在外部經貿環境依然復雜嚴峻的前景下，接下來以舊換新等促消費措施會加力推進，繼續對物價走勢形成重要支撐。不過，當前房地產市場仍處于調整狀態，后期還需關注潛在的 " 出口轉內銷 " 可能帶來新的物價下行壓力。綜合最新物價走勢及上年同期基數抬高等因素，7 月 CPI 同比有可能重返負值區間。同時，下半年推動物價水平合理回升將成為宏觀政策的一個重要目標，這也將為財政加力促消費及央行進一步降息打開空間。

溫彬預計，下半年 CPI 將呈現低位溫和回升態勢，預計全年同比漲幅在 0 左右，高于上半年的 -0.1%。核心 CPI 全年將上漲 0.6% 左右，略高于去年的 0.5%。溫彬表示，隨著一系列增量政策與存量政策協同顯效，特別是綜合整治 " 內卷式競爭 " 政策逐漸落地，推動供需結構持續改善，會對相關行業價格起到支撐作用。同時，服務消費潛力持續顯現，將有助于餐飲住宿、家政服務、養老托育、文化旅游、健康服務等領域價格上漲。 ( 作者：王擎宇 )