中經記者 張漫游 北京報道
當傳統存款利率正式跌破 1% 的心理關口，尋求更高回報的 " 存款搬家 " 趨勢日益明顯。
面對這一局面，多家理財公司推出按月、按季分紅理財產品，以滿足投資者在穩健前提下對確定性收益日益增長的需求。
《中國經營報》記者梳理發現，目前待售的、正在募集的、處于存續期的分紅型理財產品有 25 款，數量多于 2024 年發行的存續期的分紅型理財產品。市場分析認為，分紅型理財產品兼具守本金與享分紅的雙重特性，精準契合了當下投資者求穩為主、兼顧收益的核心訴求，成為低利率時代理財市場的增長點。
分紅機制契合求穩心態
日前，農銀理財發布了分紅型理財產品 " 長輩悅享 " 主題產品，成立滿三個月后可按月現金分紅。除了農銀理財，徽銀理財、渝農商理財等公司均有分紅型理財產品待發售。中國理財網數據顯示，目前待售的分紅型理財產品有 17 款，正在募集中的有 1 款，2025 年處于存續期的理財產品有 7 款。
理財產品的分紅是指對產品的投資收益進行分配。在產品單位凈值（份額凈值）大于 1 的情況下，產品管理人依據產品說明書約定的方式和時間等條件，將理財產品的投資收益分配給投資者。
常見的分紅有兩種方式，一種是現金分紅，即產品管理人把產品一部分投資收益直接折算成現金發放到投資者賬戶中。這種分紅方式讓投資者能夠立即獲得收益，實現 " 落袋為安 "。另一種是紅利再投資，即產品管理人把分紅金額按照分紅當天的單位凈值，轉化成新的產品份額分配給投資者進行再投資，這種分紅方式能夠增厚持倉。
對比過去 3 年的情況，中國理財網數據顯示，在存續理財產品中，2022 年的分紅型理財產品有 4 款，2023 年的分紅型理財產品有 9 款，2024 年的分紅型理財產品有 21 款。
為何分紅型理財產品不斷增多？
" 與存款利率下調趨勢有關。" 東方金誠金融業務部執行總監張麗分析稱，一方面，低利率環境下，儲戶不滿足于存款收益，資金轉向收益更高的理財市場，理財公司通過分紅型產品的更高預期收益吸引儲戶資金；另一方面，存款利率下行導致債券、非標債權等固收類資產收益率同步下降，傳統理財產品收益空間被壓縮，理財公司通過分紅型產品設計（如掛鉤非標資產或按月派息）提升收益吸引力，緩解 " 資產荒 " 壓力。
近期，商業銀行開啟了新一輪存款利率調降，國有大行和主要股份行的 1 年期、2 年期、3 年期、5 年期定存掛牌利率普遍進入 "1 時代 "。與此同時，被視為穩健理財代表的純債類產品，其收益率也因債市波動因素表現低迷。傳統安全資產收益率的普遍下滑，使投資者對能夠提供收益增強方案的理財產品需求變得尤為迫切。
" 經歷市場波動后，許多投資者風險偏好趨于保守和穩健。這類分紅型穩健理財計劃，其核心定位是穩健，首要目標是控制風險和保障本金相對安全，其次是通過分紅機制追求潛在的超額收益。這種‘先守后攻’的特性，與當前大量投資者‘求穩為主，兼顧收益’的心態高度契合。" 某城商行從事財富管理業務的人士告訴記者，定期的分紅尤其是現金分紅方式能為投資者提供可預期的現金流，這對于有定期補充生活費需求、希望有 " 落袋為安 " 感覺的投資者，或者偏好看到賬戶有實際進賬體驗的投資者來說，是一個重要的吸引力。
北京財富管理行業協會特約研究員楊海平告訴記者，近期商業銀行開啟新一輪存款利率調降，至少有一定比例的投資者在尋找存款的替代產品。分紅型理財產品在一定程度上可以滿足投資者對投資收益的期待，可以作為存款的替代產品。在當前的時機下重點加強對分紅型理財產品的營銷，可以留住客戶資金，留住客戶。
平安理財方面稱，設立分紅機制的理財產品主要是基于對投資者長期投資和短期現金流需求的洞知，這在低利率時代，也為投資者提供了更多元化的投資理財之選。" 分紅背后的價值取向其實代表了長期價值投資的思維。通過定期分紅，投資者可以定期分享上市公司或理財產品的經營成果，這對于追求長期投資收益又有短期流動性需求的投資者而言，分紅可以為日常的零花錢提供一定的支持。同時，投資者拿到分紅款后，也可以進行二次投資，享受同一筆資金有多次投資機會的復利。"
在興業銀行（601166.SH）看來，對于運作期較長的理財產品，現金分紅可以讓投資者提前享受到投資收益，獲得現金流，避免等待的時間太長。現金分紅可以提前鎖定投資收益，避免后續如有市場波動導致產品凈值回撤。分紅后產品的單位凈值有所下降，能夠讓產品的 " 單位價格 " 看起來沒有那么貴更適合投資者追加購買產品份額。
" 分紅型理財產品在此時發行能增強市場競爭力和客戶黏性。理財公司通過分紅型產品差異化設計爭奪市場份額，幫助銀行留住客戶，且其定期派息平滑收益波動，降低投資者對凈值回撤的敏感度，緩解理財公司業績壓力。" 張麗說。
理性看待分紅
分紅型理財產品雖好，但理財公司和專家也提醒投資者需理性看待，根據自身情況審慎選擇。
興業銀行方面解釋稱，分紅本質上是理財產品凈值增長的兌現，并不代表額外的投資收益，所以產品分紅后單位凈值會有所下降；且不是所有理財產品都支持分紅，具體產品是否分紅、如何分紅、何時分紅，都需要以產品說明書中的約定條款為準。同時，建議投資者根據自己的風險承受能力和投資目標來選擇。
張麗告訴記者，對投資者而言，通過非標資產配置和分紅機制，提供高于存款的收益并保留一定流動性，但是分紅依賴底層資產表現，如果債券、非標債權等收益波動影響，可能不及預期甚至為零。長期封閉式產品雖提供分紅，但本金需到期贖回，短期資金需求可能面臨壓力。
另外，楊海平提示稱，分紅型理財產品的底層資產包括固收類資產、權益類資產，還可能包括分紅型保險產品、非標債權等。其分紅表現和最終收益率取決于底層資產的表現，因而分紅型理財產品存在分紅不確定性和收益波動的風險。此外，基于此類產品的贖回規則、期限安排，投資者也可能面臨流動性風險。
" 理財公司可以通過分紅型產品差異化設計爭奪市場份額，留住客戶。但利率下行導致固收類資產收益率持續走低，未來業績可能承壓。" 張麗分析稱，分紅型理財產品在當前低利率環境下具有顯著吸引力，既滿足投資者對收益和流動性的雙重需求，又幫助理財公司擴大規模、優化結構。然而，其發展前景受制于底層資產收益壓力和市場同質化競爭。未來，理財公司需通過創新資產配置（如增加權益類資產占比）、提升分紅穩定性，以及強化風險提示，才能在競爭中脫穎而出。投資者則需理性評估自身風險承受能力，優先選擇歷史分紅表現穩健、公司資質優良的產品。
對于理財公司而言，在當前的低利率環境下，可以采取哪些措施攬客？
普益標準研究員劉思佳認為，未來，在低利率市場環境下，銀行理財業績比較基準走低或為大趨勢，機構應優化產品貨架，滿足各類投資者理財需求，比如：提供多元配置策略產品，通過提升產品收益彈性，加強投資吸引力；結合市場趨勢、地域特征等因素提供差異化產品，如低波、科技創新、鄉村振興等特色主題。在產品費率方面，除了降費以外，機構還可以建立與產品實際收益掛鉤的費率機制，加強與投資者利益綁定，提升客戶信任感，有利于增強客戶黏性。另外，機構可通過加強投資者教育，引導投資者理性建立收益預期，客觀看待產品業績比較基準下滑。同時，機構還可以為投資者提供市場分析、產品業績歸因等服務，增強產品運作透明度，減少因市場波動帶來的非理性贖回現象。
