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小時候在山上會摘到的野酸棗后來變成了南酸棗糕，如今更是變成了能夠上市的特色零食。

6 月 27 日，江西齊云山食品股份有限公司（下稱 " 齊云山食品 "）向港交所遞交了上市申請，中泰國際是獨(dú)家保薦機(jī)構(gòu)。

這家中國南酸棗食品的 NO.1 公司，已有 67 年的歷史，產(chǎn)品南酸棗糕面市有 33 年，如今年收入超過 3 億元，年研發(fā)開支達(dá)千萬，89% 的收入來自線下。

2024 年凈利潤同比增長 124.42%

官網(wǎng)顯示，齊云山食品于 1958 年創(chuàng)建，是贛州地區(qū)建廠時間最早，發(fā)展歷史最長的食品工業(yè)企業(yè)之一，距今已有 67 年。

而招股書顯示，齊云山食品前身為 1979 年成立的崇義食品廠，主要從事糕點(diǎn)、果脯及飲品的生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)，2000 年崇義食品廠的業(yè)務(wù)運(yùn)營、資產(chǎn)及負(fù)債轉(zhuǎn)讓給了公司，開始專注于主營業(yè)務(wù)，從事南酸棗食品產(chǎn)品的生產(chǎn)及銷售。

據(jù)官網(wǎng)介紹，1992 年，齊云山南酸棗糕首創(chuàng)面市，已有 33 年的歷史。

雖然齊云山食品創(chuàng)建的時間在招股書和官網(wǎng)顯示中并不一致，但齊云山食品確實(shí)是一家經(jīng)營多年的老字號。

南酸棗主要產(chǎn)于中國南方地區(qū)，而齊云山食品的總部位于 " 中國南酸棗之鄉(xiāng) " —— 江西崇義縣，憑借地理優(yōu)勢，可優(yōu)先獲取鄰近的南酸棗資源，高效保障供應(yīng)鏈，降低運(yùn)輸損耗與成本。

憑借其在南酸棗食品市場的顯著份額，齊云山食品在 2024 年以零售額計算，占據(jù)了中國南酸棗食品市場 32.4% 的份額，穩(wěn)坐行業(yè)頭把交椅。

齊云山食品的產(chǎn)品線涵蓋了南酸棗糕、南酸棗粒、南酸棗凝、南酸棗軟糖及南酸棗凍等多種品類。除南酸棗產(chǎn)品外，公司還為齊云山油茶提供山茶油產(chǎn)品的品牌策劃及營銷服務(wù)。2024 財年，按零售額計，公司在中國果類零食行業(yè)位列第九，市場份額達(dá) 0.6% 。

2022 年 -2024 年（下稱 " 報告期 "），齊云山食品的總營收持續(xù)增長，分別達(dá)到 2.17 億元、2.47 億元和 3.39 億元，2024 年同比增長 40.8%；年內(nèi)凈利潤分別為 2563.4 萬元、2370.5 萬元和 5319.9 萬元，2024 年同比增長 124.42%，營收和凈利潤雙雙在 2024 年增長迅猛。

其中，公司南酸棗糕的銷售額分別占到了 88.7%、84.7% 和 86.7%，是公司的招牌產(chǎn)品。

89%的收入來自線下

目前，齊云山食品仍以線下銷售為主，銷售主要依賴于第三方經(jīng)銷商，2024 年線下渠道收入占比持續(xù)上升，達(dá)到 89.3%，主要由于線下經(jīng)銷商數(shù)量從 140 家增至 199 家，帶動銷售增長。

招股書顯示，公司通過天貓、抖音、快手等第三方在線平臺上的自營商店進(jìn)行銷售，但尚未建立自己的官方網(wǎng)站或在線銷售平臺。數(shù)據(jù)顯示，2022 年至 2024 年，齊云山食品的在線直銷收入分別占到了總收入的 11.9%、12.8% 和 9.7%。

IPO 日報注意到，在天貓齊云山官方旗艦店中，公司產(chǎn)品單價在 20 元左右，多款產(chǎn)品有著過萬的銷量，最受歡迎的齊云山陳皮南酸棗粒銷售人數(shù)高達(dá) 5 萬 +。

雖然南酸棗糕這類零食的 " 科技含量 " 似乎不高，但齊云山食品的研發(fā)投入并不低。報告期內(nèi)，齊云山食品的研發(fā)開支逐年遞增，分別達(dá)到 1016.5 萬元、1106.1 萬元和 1194.8 萬元。目前，齊云山食品的研發(fā)團(tuán)隊由 17 名全職成員組成，由擁有豐富食品行業(yè)經(jīng)驗的高級工程師劉繼延領(lǐng)導(dǎo)。

值得一提的是，公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)非常簡單，IPO 前，崇義食品廠持股 75%，崇義食品廠股東、公司雇員出資的云之上有限合伙持股 25%。

此次上市，齊云山食品計劃將募集的資金用于多個方面，包括提升研發(fā)能力、擴(kuò)大生產(chǎn)和儲存規(guī)模、發(fā)展電商基礎(chǔ)設(shè)施及在線推廣，以及鞏固和拓展經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)。