2025 年是對基金投資而言，難度格外大的一年。

這一年機會很多，挑戰也很多。AI、機器人、半導體、大模型等主題基金各領風騷，醫藥、新消費等也各領潮頭一段時間。

截至 6 月 30 日晚間披露的基金凈值，今年上半年表現最為突出的基金前五名包括中，匯添富香港優勢精選、中信建投北交所精選兩年定開基金，長城醫藥產業精選基金、華夏北交所創新中小企業精選和中銀港股通醫藥基金，上述產品的凈值收益率都超過了 70%。

緊隨其后的第六到第十名分別是永贏醫藥創新智選、廣發成長領航一年持有、華安醫藥生物、平安核心優勢、諾安精選價值，上述基金的收益率也都超過 61%。

這十只風格各異，投資重點迥然不同的基金成為了業內的領跑軍團，充分說明了，2025 年以來內地資本市場的熱點紛呈和行情莫測的特點交織。

在這樣的時代里，能夠令基金業績排名靠前，都不是一般的投資人才。

縱觀上半年領跑的基金經理，多數屬于有一定年限的投研積累，投資風格鮮明，正處當打之年的新一代基金經理。

匯添富香港優勢精選的基金經理張韡是為其中的典型，康奈爾大學生物醫學碩士 , 曾任東方證券醫藥助理研究員 , 匯添富基金醫藥研究員、高級醫藥研究員及醫藥行業研究組組長。2021 年 3 月她開始出任基金經理，今年上半年折桂。

中信建投北交所精選的基金經理冷文鵬從業經歷更加曲折一點，她是人行研究生部金融學碩士 ,2005 年 9 月起先后任職中技投資研究部，華夏基金研究發展部，新華基金研究部，華泰柏瑞基金研究部。十一年后的 2016 年才在西部利得獲得了擔任基金經理的機會，后來他有加盟國新投資，輾轉往新華基金，直至 2023 年 6 月加盟中信建投基金，此次憑北交所基金奪得年度亞軍。

長城基金的梁福睿是上半年的 " 探花 "，他 2018 年開始任廣州證券醫藥研究員，2019 年 3 月加入長城基金，后出任長城醫藥產業精選基金的基金經理，事實證明，年輕的梁福睿是一名 " 福將 "，他麾下僅有一只基金，但這只基金奪的了今年上半年的業績第三名。

此外，華夏基金的顧鑫峰、中銀基金的鄭寧，永贏基金的儲可凡、單林、廣發基金的吳遠怡、華安基金的桑翔宇、平安基金的周思聰、諾安基金的唐晨等均屬行業較為出色的中青年基金經理

他們其中的不少都有自己的專長投資方向，其中尤為明顯的是在醫藥領域的積累。作為過去四年內倍感壓力的醫藥基金經理，2025 年的業績爆發不啻為這批基金經理耐心、堅守、不放棄的褒獎。

附圖：2025 年上半年漲幅靠前的偏股基金

股票基金最高收益率破 66%

主動投資的當家品種——普通股票型基金，在 2025 年打了個翻身仗，用實際行動證明了自身的價值。

普通股票型基金中，桑翔宇管理的華安醫藥生物基金，年初以來漲幅超過了 66%，位列榜首。

此外，郝淼管理的嘉實互融精選基金，周思聰管理的平安醫藥精選基金，鄭寧、王方舟管理的中銀大健康基金，趙偉、王超管理的富國醫藥創新基金，張蔭先管理的平安先進制造主題基金，金笑非管理的鵬華醫藥科技基金，孫笑悅管理的富國醫藥成長 30 基金，江琦管理的東方紅醫療升級基金，毛可君管理的東吳醫療服務基金進入行業前十。

這其中，華安基金有一只基金全場領跑，富國和平安基金均有兩支基金入選股票型基金前十，體現它們相當的投研實力。

而東方紅在多年暌違之后，再次有基金經理進入行業前十，也證明了這家公司潛在的權益投資能量。

附圖：2025 年上半年漲幅靠前的普通股票型基金

混合基金 " 道道 " 多

相比較資產類別比較純凈（主要是醫藥、機器人行業基金）的股票型基金而言，混合型基金的領跑者就復雜的多了。

比如，混合型基金第一名是冷文鵬管理的中信建投北交所精選兩年定開基金，這是一只專注北交所股票的基金，和其他基金的投資方向完全不同。

類似的情況還包括顧鑫峰管理的華夏北交所創新中小企業精選兩年定開基金。

除此以外，長城醫藥產業精選基金，永贏醫藥創新智選基金，廣發成長領航一年持有基金，平安核心優勢基金，諾安精選價值基金，萬家北交所慧選兩年定開基金，進入了混合類基金排名的前九名。

上半年冠軍張韡管理的另一只基金匯添富健康生活一年持有基金，也進入了這個分類的前十，漲幅也有 57.95%，凸顯混合型基金的競爭激烈。

除了上述基金外，付娟等管理的申萬菱信樂融一年、宋佳齡管理的恒越匠心優選、張金濤和齊震管理的華寶大健康基金、馬翔等管理的匯添富北交所創新、李博康管理的匯豐晉信醫療先鋒等也進入了混合類基金的前二十名，且半年的收益增長都超過了 51%。

在競爭空前激烈的混合型基金里，能躋身前二十名，都是非常不容易的，幾乎也是百里挑一的業績表現了。

附圖：2025 年上半年漲幅靠前的混合型基金

指數基金方面，上半年看到了更多的新人新品，匯添富、銀華、萬家等 ETF 收益率靠前，業內指數產品規模最大的幾家公司反而沒有人入選。

其中，匯添富國證港股通創新藥 ETF，銀華國證港股通創新藥 ETF，萬家中證港股通創新藥 ETF，位列前三，年內收益率都在 57% 以上。

緊隨其后的是，景順長城中證港股通創新藥 ETF，富國恒生港股通醫療保健 ETF，匯添富國證港股通創新藥聯接基金，中歐中證港股通創新藥指數基金，易方達中證港股通醫藥衛生綜合 ETF，富國恒生港股通醫療保健聯接基金，鵬華中證港股通醫藥衛生綜合 ETF 位列前十，漲幅超過 45%。

附圖：2025 年上半年漲幅靠前的權益指數型基金

QDII 暗藏全市場王者

QDII 基金在上半年誕生了年度的公募基金冠軍，但可以 " 自豪 " 一點的宣布，本輪的 QDII 基金領跑者主要是投資港股的基金，這和往年美股、黃金等 QDII 產品領漲的特點不同。

正如上文所說，張韡管理的匯添富香港優勢精選基金年初以來漲幅超過 85%，領跑所有 QDII 基金。雖然這是一只 QDII 基金，但從該基金歷史地區配置來看，幾乎持有的都是港股。。

其次是，華泰柏瑞恒生創新藥 ETF、廣發中證香港創新藥 ETF，年初以來漲幅也超過了 55%（QDII 基金排序暫以最新凈值為準，或有不同）。

第四名，楊楨霄管理的易方達全球醫藥行業人民幣基金，第五名，趙蓓管理的工銀新經濟人民幣基金，兩者都投向醫藥股和港股比較多。

附圖：2025 年上半年漲幅靠前的 QDII 基金

債基排名看 " 股票表現 "

2025 年的權益市場，有不少機會，還體現在，債券基金里，可轉債基金，以及一部分敢于上權益倉位的混合二級債基金再次跑在了最前列。

厲騫管理的華商豐利增強定開基金，以 13.83% 的收益率，位居債券型首位。

債券型基金彼此的收益率 " 咬 " 得很緊。從第二名至第五名，分別是李波管理的中歐可轉債基金，過鈞、高暉管理的博時轉債增強基金，劉興旺管理的富國優化增強基金，劉文良管理的南方昌元可轉債基金，收益率也都超過了 12%。

附圖：2025 年上半年漲幅靠前的債券基金

2025 年曾經被認為是中國基金的 " 挑戰之年 "，但卻意外的表現出較過去兩年還要出色的業績。

這或許暗示公募基金的下一個業績 " 春天 " 已然不遠！