1. 公開市場操作

央行公告稱，7 月 2 日以固定利率、數量招標方式開展了 985 億元 7 天期逆回購操作，操作利率 1.40%，投標量 985 億元，中標量 985 億元。Wind 數據顯示，當日 3653 億元逆回購到期，據此計算，單日凈回籠 2668 億元。

2. 資金面

月初資金面愈顯寬松，存款類機構隔夜質押式回購利率小幅下行，仍位于 1.36% 位置，七天質押式回購利率則下行 4 個 bp。

海外方面，最新美國隔夜融資擔保利率為 4.45%。

3. 同業存單

全國和主要股份制銀行一年期同業存單最新成交在 1.61% 附近，較上日變化不大。

4. 銀行間主要利率債收益率

5. 近期城投債（AAA）各期限利差走勢及數據

6. 國債期貨收盤

30年期主力合約漲 0.40%

10 年期主力合約漲 0.14%

5 年期主力合約漲 0.07%

2 年期主力合約漲 0.03%

（* 數據來源：Wind- 國債期貨）

// 要聞資訊 //

1、人民銀行上海市分行等十部門聯合印發《上海養老金融服務銀發經濟高質量發展的工作方案》，明確要加大養老金融供給力度，拓寬銀發經濟融資渠道，擴大銀發經濟經營主體和產業集群發展的信貸投放，加大銀發經濟直接融資支持力度，拓展多元化資金來源渠道；要健全金融保障體系，促進養老財富儲備和保值增值，大力發展養老保險 " 三支柱 " 體系。

2、《湖南省推動營商環境優化提升若干舉措》印發。其中明確，深入開展連環債清償改革，搭建覆蓋機關、事業單位、國有企業、民營企業之間相互拖欠賬款的統計系統。2025 年、2026 年，臺賬內拖欠企業賬款化解率分別達到 40%、80%，2027 年確保臺賬內賬款 " 清零 "。

// 全球宏觀 //

1、荷蘭銀行發布報告稱，債券期限溢價上升是全球現象。在美國國債市場，由于對財政政策的擔憂加劇和政府經濟政策缺乏明確性，期限溢價大幅上升。同樣在德國，期限溢價在過去兩年有所上升，原因是市場消化了歐洲央行開始縮減資產負債表以及德國政府宣布刺激經濟計劃所導致的德國國債自由流通量上升。

// 債券大事 //

1. 財政部下達陜西省 2025 年新增政府債務限額 1259 億元

2. 四川省：積極爭取中央預算內投資、超長期特別國債等資金，加力支持重點領域投資

3. 中信建投：向專業投資者發行不超過 200 億元永續次級公司債券獲批

4. 融創中國董事會主席孫宏斌：公司最困難的時候已經過去了

（* 數據來源：Wind- 債券資訊 - 只看重要欄目）

一周債券負面事件：

（* 數據來源：Wind- 風險監控 RISK）

// 節目預告 //

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