本文來源：時代周報 作者：管越

盡管國內(nèi) EDA 市場近年來呈現(xiàn)出快速增長的態(tài)勢，但是 A 股市場 EDA" 三巨頭 " 之一的概倫電子（688206.SH）去年業(yè)績卻出現(xiàn)了虧損。

4 月 29 日晚，概倫電子披露 2024 年年報，公司實現(xiàn)營業(yè)收入 4.19 億元，同比增長 27.42%；但是歸母凈利潤約為 -0.96 億元，同比下降 70.42%.

對于業(yè)績虧損的原因，4 月 30 日，概倫電子相關(guān)人士在回復時代周報記者采訪時表示，主要系 " 公司持續(xù)高強度的研發(fā)投入、股份支付費用及交易性金融資產(chǎn)公允價值變動等多重因素影響 "，但未來 " 通過并購整合縮短技術(shù)突破周期，加速商業(yè)化落地。伴隨政策紅利釋放，盈利水平有望逐步改善。"

研發(fā)費用導致 " 增收不增利 "？

EDA，即電子設(shè)計自動化（Electronics Design Automation）的縮寫，是集成電路設(shè)計與制造的核心工具，貫穿芯片設(shè)計、仿真、驗證及制造的全流程，被譽為 " 芯片之母 "，是電子設(shè)計的基石產(chǎn)業(yè)。

隨著全球半導體產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，芯片設(shè)計的復雜度和成本顯著增加，EDA 工具的重要性愈發(fā)凸顯。

近年來，國家出臺了一系列政策支持 EDA 行業(yè)的發(fā)展，鼓勵加大研發(fā)投入，支持企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，但是隨著全球競爭格局加劇，國產(chǎn) EDA 企業(yè)盈利狀況仍然不容樂觀。

實際上，2024 年年報 " 增收不增利 " 并非概倫電子一家獨有，" 三巨頭 " 的另外兩家公司——廣立微（301095.SZ）、華大九天（301269.SZ）也都分別交出了一份 " 增收不增利 " 的 2024 年年報成績單。

2024 年，廣立微、華大九天分別實現(xiàn)營收 5.47 億元、12.22 億元，同比增長 14.5%、20.98%；但是歸母凈利潤分別約為 0.80 億元、1.09 億元，同比下滑 37.68%、45.46%。

另外，概倫電子在年報中指出，"EDA 行業(yè)是技術(shù)密集型行業(yè) "，因此 " 始終將研發(fā)團隊建設(shè)視為重中之重 "。公司 2024 年研發(fā)投入合計 2.89 億元，同比增長 21.84%；研發(fā)費用較 2023 年增加 16.15%，主要是研發(fā)人員增加導致薪酬增加所致。

無獨有偶，華大九天和廣立微 " 增收不增利 " 的情況在 2024 年財報上的反映也是系研發(fā)費用和股權(quán)支付費用的增加，可見 EDA 公司在研發(fā)投入上的決心。

當然，高額研發(fā)投入何時能轉(zhuǎn)化為市場收益，是資本市場更關(guān)心的話題。上訴概倫電子相關(guān)人士表示，" 作為國內(nèi) EDA 龍頭企業(yè)，公司正處于核心技術(shù)攻堅及全產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)布局的關(guān)鍵階段，短期內(nèi)戰(zhàn)略性投入仍將持續(xù)。未來公司將優(yōu)化資源聚焦高毛利領(lǐng)域，通過并購整合縮短技術(shù)突破周期，加速商業(yè)化落地。伴隨政策紅利釋放，盈利水平有望逐步改善。"

并購或成提升業(yè)績回報策略

EDA 行業(yè)市場集中度較高，全球 EDA 行業(yè)主要由新思科技（Synopsys）、楷登電子（Cadence）和西門子 EDA（Siemens EDA） 壟斷，上述三家公司屬于具有顯著領(lǐng)先優(yōu)勢的第一梯隊。華大九天、概倫電子、廣立微等憑借部分領(lǐng)域的全流程工具或在局部領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢，位列全球 EDA 行業(yè)的第二梯隊。

隨著 5G、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)等新興技術(shù)的普及，中國 EDA 市場呈現(xiàn)出快速增長的態(tài)勢。在市場規(guī)模方面，根據(jù)前瞻經(jīng)濟研究院統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2023 年我國 EDA 行業(yè)市場規(guī)模近 120 億元，近五年復合增速達 21.54%，預計 2024 年我國 EDA 軟件行業(yè)市場規(guī)模將超過 130 億元。

但是從 2025 年一季報來看，A 股市場 EDA" 三巨頭 " 的業(yè)績表現(xiàn)參差不齊。

2025 年一季度，華大九天、概倫電子分別實現(xiàn)營收 2.34 億元、0.91 億元，分別同比增長 9.77%、11.75%；凈利潤分別為 971.39 萬元、150.41 萬元，同比增長 26.72%、104.12%。

上述概倫電子相關(guān)人士在回復時代周報記者采訪時表示，業(yè)績改善主要基于兩個原因，" 今年一季度，公司一方面著力優(yōu)化與完善經(jīng)營管理基本面，持續(xù)加大研發(fā)投入力度，為技術(shù)創(chuàng)新提供堅實保障；另一方面，積極拓展產(chǎn)品市場，全力打造以應用為導向的 EDA 全流程解決方案，進一步提升公司在行業(yè)內(nèi)的核心競爭力。"

但是，廣立微雖然實現(xiàn)營業(yè)收入 0.66 億元，同比增長 51.43%，但是其歸母凈利潤為 -1371.50 萬元。

針對業(yè)績表現(xiàn)，4 月 30 日，廣立微一位工作人員告訴時代周報記者，目前 " 不接受媒體對外采訪 "；華大九天，則是截至發(fā)稿尚未獲得公司的采訪回復。

有一點值得注意，華大九天、廣立微、概倫電子 2025 年一季度的扣非歸母凈利潤全部為虧損狀態(tài)。

在全球 EDA 市場上，并購整合似乎正成為行業(yè)主流的提升業(yè)績回報的策略。2024 年 1 月，新思科技宣布收購 EDA 龍頭企業(yè) Ansys；2025 年 3 月，西門子宣布完成對 Altair 的收購，行業(yè)集中度進一步提升。

面對海外巨頭的競爭，國內(nèi) EDA 行業(yè)并購整合也在加速，頭部企業(yè)通過外延式擴張補全技術(shù)能力，推動國產(chǎn)化 EDA+IP 平臺逐步成型。

2024 年 7 月 29 日，在面對投資者詢問 " 是否有進一步并購計劃 " 時，廣立微表示，" 公司將在加大自主研發(fā)促進業(yè)務(wù)增長的同時關(guān)注更多市場信息，后期如若有合適的標的，公司不排除采用收并購的方式加速公司成長和發(fā)展。"

2025 年 3 月 31 日，華大九天宣布收購芯和半導體 100% 股份；4 月 12 日，概倫電子公告擬收購銳成芯微 100% 股權(quán)及納能微 45.64% 股權(quán)。

" 公司也正在通過并購加速實現(xiàn) EDA+IP 的布局，將來產(chǎn)生協(xié)同效應，能夠一定程度上為公司帶來回報。" 上述概倫電子相關(guān)人士在回復時代周報記者采訪時表示，公司將繼續(xù)以長期技術(shù)深耕和生態(tài)閉環(huán)構(gòu)建，推動國產(chǎn) EDA 行業(yè)突圍。