格隆匯獲悉，富衛集團有限公司（簡稱：富衛集團）正在招股中。

富衛集團 ( 01828.HK ) 是一家總部位于香港的人壽保險公司，成立于 2013 年，聯席保薦人為摩根士丹利和高盛，基石投資者包括阿布扎比主權基金旗下資管公司 MC Management、日本壽險公司 T&D，認購金額達 2.5 億美元。

公司于 2025 年 6 月 26 日至 7 月 2 日招股，擬全球發售 9134.21 萬股，其中公開發售占 10%，國際發售占 90%，另有 15% 的超額配股權。發行價格 38 港元 / 股，每手 100 股，預期股份將于 2025 年 7 月 7 日（星期一）上午九時正開始在聯交所交易。

2025 年上半年在港股上市的 43 只新股中，有 27 家在上市首日收漲，3 家收平，13 家收跌，上市首日破發率為 30.2%，可見港股打新依然面臨一定破發風險。鑒于富衛集團業績波動較大，建議謹慎申購。

富衛集團專注于人壽保險、健康保險及退休金服務，業務覆蓋 10 個亞洲市場，包含香港、澳門、泰國、日本、新加坡、越南等。香港（及澳門）、泰國（及柬埔寨）、日本及新興市場業務 2024 年分別為公司貢獻 34.2%、32.6%、15.7% 及 17.5% 的新業務合約服務邊際。

根據 NMG 的資料，富衛集團目前市場的人壽保險總承保保費預計將由 2023 年的約 4070 億美元增長至 2033 年的 5790 億美元，提供了龐大市場機遇。富衛集團的分銷渠道包括銀行保險、代理人、經紀及獨立理財顧問、其他（包括純網上保險及其他分銷渠道），這些渠道 2024 年分別貢獻 46.6%、15.2%、31.8% 及 6.5% 的新業務價值。

近幾年，公司業績波動較大。2022 年、2023 年、2024 年（簡稱 " 報告期 "），富衛集團的凈保險及投資業績分別約 4.93 億美元、0.47 億美元、9.11 億美元，對應的凈利潤分別為 -3.2 億美元、-7.17 億美元、0.1 億美元。

值得注意的是，富衛集團在不同的市場和政治體系中開展業務，需要遵守各種稅收制度、法律和監管要求，且需要面對宏觀經濟變化、通脹壓力、貨幣匯率變動等風險。

此外，還有巨額債務可能對公司的財務狀況造成重大不利影響。截至 2025 年 4 月 30 日，富衛集團擁有 27.86 億美元的借貸（包括銀行借貸的 9.89 億美元債務、發行中期票據的 3.18 億美元、發行次級票據及次級固定期限資本證券的 14.79 億美元）；截至 2025 年 4 月 30 日，公司擁有面值為 9.50 億美元及賬面值為 7.59 億美元的未償還永續證券。根據其債務協議條款，公司未來可能會承擔更多債務。

本次港股 IPO，富衛集團擬將公司全球發售所得款項凈額約 29.53 億港元，用于提高保險集團監管制度下的資本水平，并為營運實體提供增長資金，用于加強股本、償付能力及核心流動資金，以及建立超出適用法定要求的資本緩沖。